比特币价格为何波动如此剧烈
供给固定，需求不固定。仅这一处不对称就解释了大部分波动——理解它，才不会让一条新闻标题变成恐慌抛售。
真正推动价格的因素
- 固定供给面对变动需求。新比特币以无人能改变的速度产出，因此每一次需求变化都完整体现在价格上，而不会部分被产量吸收。
- 杠杆。借入的仓位在价格逆向时被自动强平，而每一次被迫卖出又把价格朝同一方向推得更远。单日最剧烈的波动多是强平连锁，而非新闻。
- 持有集中。相当大的份额掌握在少数人手中，因此单个决定就能撼动市场——这在拥有数百万同量级持有者的市场中不会发生。
- 利率与流动性。比特币与所有其他资产争夺同一笔资金。当各地借贷成本上升时，投机性资产会一起下跌——相关的是流动性，而不是任何与比特币本身有关的事件。
尽管有标题，但并不推动价格的因素
- 某一家交易所的上币或下币。它会短暂影响该平台价格；全球价格几乎无感。
- 知名人士的观点。影响以小时计并会回归。如果某条帖子改变了你的判断，那是关于你的信息，而不是关于比特币的。
- 把“巨鲸操纵市场”当作通用解释。大持有者确实会影响价格，但这句话多半用来解释没人看懂的波动——因此什么也没解释。
常见问题
随着普及，波动会消失吗？
随着市场变大，长期来看波动确实下降，这一趋势可能延续。但固定供给意味着需求变化始终会落到价格上，所以不会消失。
下跌 30% 是罕见的吗？
不罕见。在比特币存在的每一个数年周期里，这种幅度的下跌都反复出现，包括最终收在高得多位置的周期。罕见的反而是一整年没有出现。
急跌时应该卖出吗？
这是关于你自身处境的决定，而不是关于价格的，我们也没有资格给你建议。值得知道的是：多数在下跌中卖出的人，都是在跌完之后卖，然后在更高处买回。
什么都没发生，价格为什么会动？
很多时候确实什么都没发生。强平会在没有新闻的情况下连锁触发，而一个没有解释的价格变动，正是一个全天候连续交易、没有收盘钟声的市场的常态。